k8·凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　行业动态ღ★：国家高性能医疗器械创新中心正式启动“2025年度医疗器械行业创新生态洞察评估”ღ★。此次洞察评估旨在聚焦AI医疗ღ★、精准治疗等前沿领域ღ★，发掘医疗器械创新新生力量ღ★，领航产业变革ღ★。

　　周观点ღ★：本周医药生物行业跑输沪深300约1.75个百分点ღ★，我们认为主要是受创新药赛道回调影响ღ★，从子板块情况来看ღ★，医疗器械板块本周涨幅领先ღ★，涨幅为2.23%ღ★，我们认为主要是投资创新药的科创资金外溢至创新器械所致凯发国际ღ★。ღ★。展望下半年ღ★，我们认为创新药赛道开始分化ღ★，当前需要精选α个股ღ★，而其他赛道仍处于历史偏低估值水平ღ★，叠加医药企业业绩整体呈现边际改善趋势ღ★，我们持续看好高端医疗器械ღ★、AI医疗凯发娱乐旗舰k8凯发天生赢家一触即发ღ★，ღ★。ღ★、创新药ღ★、CXO及生命科学上游产业链等细分方向ღ★。

　　高端医疗器械ღ★：①院内招采恢复驱动业务增长ღ★，建议关注开立医疗ღ★、联影医疗艳修少爷ღ★、华康洁净ღ★、新华医疗k8凯发天生赢家一触即发人生ღ★、澳华内镜ღ★、迈瑞医疗ღ★、华大智造等ღ★；②内需驱动的消费医疗器械需求逐步修复ღ★，建议关注鱼跃医疗ღ★、可孚医疗ღ★、三诺生物等ღ★；③出海订单修复的企业ღ★，建议关注美好医疗ღ★、海泰新光ღ★、瑞迈特ღ★、振德医疗ღ★、安杰思等ღ★；④高端器械耗材市场渗透率持续提升ღ★，建议关注迈普医疗ღ★、三友医疗ღ★、心脉医疗ღ★、微创医疗ღ★、威高股份ღ★、微创脑科学ღ★、爱康医疗ღ★、爱博医疗K8凯发登录ღ★、春立医疗等ღ★。

　　AI医疗ღ★：①AI+医疗大模型ღ★：建议关注医渡健康ღ★、讯飞医疗科技ღ★、卫宁健康ღ★、智云健康等ღ★。②AI+影像ღ★：建议关注联影医疗ღ★、东软集团ღ★、迈瑞医疗ღ★、开立医疗ღ★、祥生医疗等艳修少爷ღ★。③AI+医检ღ★：建议关注金域医学ღ★、迪安诊断ღ★、美年健康ღ★、润达医疗ღ★。④AI+医药电商/精准营销ღ★：建议关注京东健康ღ★、阿里健康艳修少爷ღ★、药师帮ღ★、医脉通K8凯发登录ღ★。⑤AI+基因测序ღ★：建议关注华大智造ღ★、华大基因ღ★、诺禾致源ღ★、贝瑞基因ღ★、达安基因等ღ★。

　　CXO及生命科学上游产业链ღ★：①具备全球影响力的CXO龙头企业ღ★，建议关注药明康德ღ★、药明生物ღ★、药明合联ღ★、康龙化成ღ★、凯莱英等ღ★；②以国内业务为主的临床CRO龙头ღ★，建议关注泰格医药ღ★、普蕊斯ღ★、诺思格ღ★、阳光诺和等ღ★；③以安评和模式动物为代表的资源型CXO艳修少爷ღ★，建议关注昭衍新药ღ★、百奥赛图ღ★、药康生物ღ★、南模生物等ღ★；④生命科学上游产业链ღ★，建议关注百普赛斯ღ★、皓元医药ღ★、毕得医药ღ★、纳微科技ღ★、奥浦迈ღ★、海尔生物ღ★、阿拉丁ღ★、泰坦科技等ღ★。

　　创新药ღ★：①降糖减重领域艳修少爷ღ★，双靶点ღ★、三靶点ღ★、口服多肽ღ★、口服小分子ღ★、Amylinღ★、减重增肌等细分方向不断催化创新K8凯发登录ღ★，建议关注信达生物ღ★、恒瑞医药ღ★、联邦制药ღ★、翰森制药ღ★、众生药业ღ★、华东医药ღ★、康缘药业ღ★、乐普医疗ღ★；②小核酸领域ღ★，siRNAღ★、ASOღ★、miRNA等细分方向百花齐放ღ★，递送技术不断突破ღ★，建议关注悦康药业ღ★、福元医药ღ★、成都先导（先衍生物）ღ★、丽珠集团天生赢家一触即发ღ★，ღ★、阳光诺和ღ★；③以PD-1/L1为基础构建的双抗及多抗分子有望接续PD-1/L1单靶点ღ★，成为新一代免疫治疗（IO）的基石ღ★，建议关注康方生物ღ★、三生制药ღ★、荣昌生物K8凯发登录ღ★、神州细胞ღ★、君实生物天生赢家一触即发官网ღ★，ღ★、华海药业K8凯发登录ღ★、信达生物ღ★、奥赛康ღ★、汇宇制药k8凯发首页ღ★。ღ★、上海谊众ღ★、基石药业ღ★。

　　风险因素ღ★：关税政策变动&地缘政治风险ღ★；产品销售不及预期ღ★；临床数据不及预期ღ★；集采降价幅度高于预期ღ★；市场竞争加剧风险ღ★。